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详解证券市场禁入的法律边界
文章来源:高慧智库

证券市场禁入是指违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,且情节严重,中国证监会根据《证券法》对有关责任人员采取的在一定期限内直至终身不得从事证券业务或者不得担任上市公司董事、监事、高级管理人员的制度。

《证券法》第二百三十三条以法律的形式赋予了行政机关对行政相对人采取的剥夺从事一定业务或者在一定领域任职的实体权利的具体行政行为。

行政监管机关对从事证券业务人员或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员采取限制禁入的具体行政行为属于行政处罚还是行政强制措施需要进一步通过立法梳理予以释明。

行政机关对行政相对人采取的剥夺从事一定业务或者在一定领域任职的实体权利,这种从事证券业务资格的限制和剥夺,直接影响证券从业领域相关人员的任职,财产利益和人格利益,应当归入行政处罚或者行政强制措施。

根据《行政强制法》,行政强制措施,是指行政机关在行政管理过程中,为制止违法行为、防止证据损毁、避免危害发生、控制危险扩大等情形,依法对公民的人身自由实施暂时性限制,或者对公民、法人或者其他组织的财物实施暂时性控制的行为。行政强制措施的种类包括限制公民人身自由;查封场所、设施或者财物;扣押财物;冻结存款、汇款;其他行政强制措施。行政强制措施是一种暂时性的措施,非终局性的行政行为。因此,依据《行政强制法》的规定,证券市场禁入不属于行政机关依法采取的行政强制措施。

根据《行政处罚法》第八条所规定的行政处罚的种类有七类(一)警告;(二)罚款;(三)没收违法所得、没收非法财物;(四)责令停产停业;(五)暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照;(六)行政拘留;(七)法律、行政法规规定的其他行政处罚。第九条法律可以设定各种行政处罚。

据此,根据《行政处罚法》之处罚的种类(七),《证券法》第二百三十三条规定的证券市场禁入即属于法律规定的其他行政处罚。且《行政处罚法》第九条亦明确规定,法律可以设定各种行政处罚。

综上,行政机关对行政相对人采取的剥夺从事一定业务或者在一定领域任职的实体权利,这种从事证券业务资格的限制和剥夺,直接影响证券从业领域相关人员的任职,财产利益和人格利益,应当归入行政处罚。

一、证券市场禁入的情形

根据《证券市场禁入规定》第四条规定,被采取禁入处罚的行政相对人,禁入的领域包括:

·不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务;

·不得在其他任何机构中从事证券业务;

·不得担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。

【法规解读】

(1)证券市场禁入的不得在原机构从事证券业务和不得在其他任何机构从事证券业务,根据文义解释应理解为不得在上市公司、非上市公众公司、证券公司、证券服务机构、证券投资基金等从事证券投资、咨询或者证券服务业务。

(2)根据首发管理办法规定,证券市场禁入事业违法《证券法》规定,且情节严重的行为,属于重大违法行为,对于拟上市企业来讲,被证监会采取证券市场禁入的,亦不适合担任拟上市企业的董监高。

(3)根据上市公司收购管理办法规定,收购人近3年有重大违法违规行为的,不得收购上市公司。

(4)根据现行法律法规规定,被证监会采取证券市场禁入的处罚并不包括禁止相关人员进入证券市场进行股票交易行为,但不得收购上市公司。

 

2.证券市场禁入的人员范围

根据《证券市场禁入规定》第三条的规定,可被采取证券市场禁入措施的人员包括:

发行人、上市公司、非上市公众公司的董事、监事、高级管理人员,其他信息披露义务人或者其他信息披露义务人的董事、监事、高级管理人员;

·发行人、上市公司、非上市公众公司的控股股东、实际控制人,或者发行人、上市公司、非上市公众公司控股股东、实际控制人的董事、监事、高级管理人员;

·证券公司的董事、监事、高级管理人员及其内设业务部门负责人、分支机构负责人或者其他证券从业人员;

·证券公司的控股股东、实际控制人或者证券公司控股股东、实际控制人的董事、监事、高级管理人员;

·证券服务机构的董事、监事、高级管理人员等从事证券服务业务的人员和证券服务机构的实际控制人或者证券服务机构实际控制人的董事、监事、高级管理人员;

·证券投资基金管理人、证券投资基金托管人的董事、监事、高级管理人员及其内设业务部门、分支机构负责人或者其他证券投资基金从业人员;

·中国证监会认定的其他违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定的有关责任人员

(中国证监会认定的有关责任人员,比如操纵证券市场的投资者,违规收购上市公司的收购人、欺诈发行、内幕交易、虚假信息披露行为等。)

 

三、证券市场禁入的具体措施

(1)违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,情节严重的,可以对有关责任人员采取3至5年的证券市场禁入措施;

(2)行为恶劣、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益或者在重大违法活动中起主要作用等情节较为严重的,可以对有关责任人员采取5至10年的证券市场禁入措施;

(3)有下列情形之一的,可以对有关责任人员采取终身的证券市场禁入措施:

·严重违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,构成犯罪的;

·从事保荐、承销、资产管理、融资融券等证券业务及其他证券服务业务,负有法定职责的人员,故意不履行法律、行政法规或者中国证监会规定的义务,并造成特别严重后果的;

·违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,采取隐瞒、编造重要事实等特别恶劣手段,或者涉案数额特别巨大的;

·违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,从事欺诈发行、内幕交易、操纵市场等违法行为,严重扰乱证券、期货市场秩序并造成严重社会影响,或者获取违法所得等不当利益数额特别巨大,或者致使投资者利益遭受特别严重损害的;

·违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,情节严重,应当采取证券市场禁入措施,且存在故意出具虚假重要证据,隐瞒、毁损重要证据等阻碍、抗拒证券监督管理机构及其工作人员依法行使监督检查、调查职权行为的;

·因违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,5年内被中国证监会给予除警告之外的行政处罚3次以上,或者5年内曾经被采取证券市场禁入措施的;

·组织、策划、领导或者实施重大违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定的活动的;

·其他违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,情节特别严重的。